Ciclos de mercado

Um ciclo é uma recorrência aproximada entre fases. Não precisa repetir a mesma amplitude, mas precisa ter uma definição que permita reconhecer quando a hipótese falhou. Um regime descreve uma condição, como tendência ou volatilidade, sem prometer periodicidade. Uma média móvel identifica uma condição de preço; sozinha, não demonstra um relógio.

Dois intervalos reais

Em janelas selecionadas retrospectivamente, os mínimos de Bitcoin ocorreram em 14/01/2015, 15/12/2018 e 21/11/2022. Os intervalos foram de 1.431 e 1.437 dias. A proximidade torna a hipótese interessante, mas são apenas dois intervalos completos; milhares de candles entre eles não criam milhares de testes. O gráfico marca quando o menor preço ocorreu, não quando alguém podia comprovar que era o fundo.

O ponto médio entre dois fundos divide o ciclo. Topo depois do meio é tradução à direita; antes, à esquerda. Nos dois intervalos, os maiores preços apareceram a cerca de 74,6% e 73,8% do caminho. O cuidado causal: só se conhece a metade depois do segundo fundo. Durante a operação existe apenas uma duração esperada.

Três componentes separados

Calendário estabelece uma janela aproximada; estrutura acompanha máximas e mínimas; exposição define quanto manter comprado. Se a janela de fundo está próxima mas a tendência continua negativa, a janela autoriza observar, não obriga comprar. Registre antes: data do último fundo aceito, janela esperada, regra de confirmação, limite de exposição e condição de falha. Separar parcelas central e tática é planejamento discricionário; não integra a regra SMA10 abaixo.

A regra mensal

Use só o último mês encerrado. Calcule a SMA10 com os dez últimos fechamentos mensais. Fechamento acima da média e conta em caixa: compre na próxima abertura diária. Fechamento igual ou abaixo e posição aberta: saia nessa abertura. Não há stop por preço; não calcule quantidade dividindo por um stop que não existe.

O exemplo mostra compra em 01/02/2023 a US$ 23.127,15 e saída em 01/12/2025 a US$ 90.364,00. A compra veio depois do mínimo de novembro de 2022: confirmação tem custo, mas exige menos adivinhação sobre qual mínimo sobreviverá. Uma recuperação passageira pode gerar o mesmo sinal que uma tendência duradoura, e um filtro de tendência alterna sinais em mercados laterais.

Separar tendência de calendário

Para separar tendência de calendário, compare quatro hipóteses: comprar e manter, a SMA10 mensal, um calendário experimental (referência janeiro de 2015, repetição de 48 meses, exposição entre as fases 3 e 33) e a combinação das duas. A pergunta é o que o calendário acrescenta ao que o filtro de preço já faz. A referência do calendário foi escolhida com a história conhecida; trate-a como hipótese.

Onde falha

Não compre porque passou a duração média dos ciclos antigos. Não mova a data do fundo depois de cada perda para preservar uma previsão. Não conte o ganho desde o fundo quando a regra só autorizou a entrada meses depois. Se o calendário só acrescenta valor com uma data inicial escolhida depois dos fatos, sua robustez é fraca; se apenas elimina exposição em períodos que a média já filtra, a contribuição é pequena.

Os exemplos desta aula foram escolhidos para ilustrar a regra.

O que observar

No gráfico de confirmação, localize o fechamento mensal acima da SMA10 e a abertura diária seguinte em que a compra ocorreu. Compare essa data com a do mínimo anterior e veja quanto da recuperação já tinha passado. A saída só vem quando um fechamento mensal fica igual ou abaixo da média. No gráfico dos ciclos, confira quando cada fundo poderia ser reconhecido, sem usar os dias seguintes.

O produto acompanha o regime desta família em Macro.